
AMD और OpenAI की घोषणा के बाद सोमवार को विस्तारित साझेदारीद बकवास ओपनएआई द्वारा अपनी एएमडी खरीद के लिए भुगतान करने का असामान्य तरीका तुरंत अपनाया गया। ऐसा करने के लिए यह AMD के अपने स्टॉक का उपयोग करेगा।
संक्षेप में: ओपनएआई ने एएमडी को एनवीडिया प्रतिस्पर्धी चिप्स, इंस्टिंक्ट जीपीयू की अपनी श्रृंखला को परिष्कृत करने में मदद करने के साथ-साथ कई वर्षों में एएमडी से 6 गीगावाट की गणना क्षमता खरीदने और तैनात करने पर सहमति व्यक्त की है। एएमडी ने कहा कि यह सौदा अरबों के राजस्व का है।
लेकिन OpenAI इसके लिए अपने राजस्व से भुगतान नहीं कर रहा है। इसके बजाय एएमडी ने ओपनएआई को स्टॉक वारंट का एक बोटलोड – 160 मिलियन एएमडी शेयरों तक – प्रदान किया है, जो कुछ मील के पत्थर हासिल होने पर किश्तों में निहित हो जाएंगे। उन मील के पत्थर में स्टॉक मूल्य में विशिष्ट वृद्धि शामिल है, जिसमें एएमडी शेयरों पर निर्भर अंतिम किश्त $600 प्रति शेयर तक बढ़ जाती है, एएमडी ने किया खुलासा. समाचार आने से पहले वे लगभग 165 डॉलर पर कारोबार कर रहे थे और घोषणा के बाद सोमवार को बाजार बंद होने तक यह 214 डॉलर तक बढ़ गया।
यदि स्टॉक की कीमत अपने निशान तक पहुंचती है, और ओपनएआई अपने सभी आवश्यक योगदान प्राप्त करता है, और ओपनएआई एएमडी के सभी शेयरों को रखता है, रास्ते में कोई भी बिक्री नहीं करता है, तो ओपनएआई बहुत सारे जीपीयू के भुगतान के लिए एएमडी स्टॉक पर पर्याप्त कमाई कर सकता है। स्टॉक की कीमत लगभग 100 बिलियन डॉलर हो सकती है।
यूबीएस विश्लेषक टिमोथी आर्कुरी ने मंगलवार को एक शोध नोट में लिखा है, “हम ध्यान देंगे कि अंतिम 6वीं किश्त के लिए ~$1T मार्केट कैप की आवश्यकता होती है – अर्थात, यदि OAI को सौदे के अंत तक स्टॉक रखना होता है, तो उसकी हिस्सेदारी ~$100B के लायक होगी।”
लेकिन अर्कुरी का मानना है कि अधिक संभावित परिदृश्य यह है कि ओपनएआई अपने एएमडी बिल का भुगतान करने के लिए अपने एएमडी स्टॉक को बेच देगा। तो, अनिवार्य रूप से, यह एएमडी के लिए इस ग्राहक की खरीदारी को वित्तपोषित करने की एक योजना है।
फिर भी, आर्कुरी का तर्क है, यह मान्यता कि एएमडी के एआई जीपीयू ओपनएआई वर्कलोड को संभाल सकते हैं, और किसी भी अन्य एआई वर्कलोड को हटा सकते हैं, एएमडी के लिए इस वित्तपोषण जुआ को बनाने के लिए पर्याप्त मूल्यवान है। “एएमडी ने ओपनएआई से परे चल रहे ग्राहक संवादों पर प्रकाश डाला और उम्मीद की कि यह समझौता अंततः एएमडी अपनाने की गति को तेज करेगा,” वे लिखते हैं। विशेष रूप से, OpenAI की मंजूरी की मोहर इसे अपने GPU को कई क्लाउड सेवा प्रदाताओं को बेचने की अनुमति देती है जो यह पहले से ही CPU प्रदान करता है।
टेकक्रंच इवेंट
सैन फ्रांसिस्को
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27-29 अक्टूबर, 2025
तो लंबे समय में, जो लोग वास्तव में ओपनएआई की एएमडी जीपीयू की विशाल बहु-वर्षीय खरीद के लिए भुगतान करेंगे, वे खुदरा और संस्थागत निवेशक होंगे यदि वे वास्तव में स्टॉक मूल्य की बोली लगाते हैं।
कई मायनों में एनवीडिया अपने स्वयं के $100 बिलियन के निवेश के साथ ओपनएआई द्वारा एनवीडिया के सामानों की खरीद का वित्तपोषण भी कर रहा है। पिछले महीने घोषणा की गई. निस्संदेह, अंतर यह है कि ओपनएआई में एनवीडिया के कई निवेशों ने एनवीडिया को तेजी से बढ़ते एआई प्रदाता में हिस्सेदारी प्रदान की है, न कि इसके विपरीत।
लेकिन एएमडी के पास क्या विकल्प था? किसी ऐसे सौदे की वित्तीय रूप से इंजीनियरिंग करके, जिसकी लागत OpenAI के लिए बहुत कम है, उसे एक महत्वपूर्ण स्थान मिलता है – 30% बाजार हिस्सेदारी, USB अनुमान के अनुसार – इनमें से एक में सबसे बड़ा निर्माण अगली पीढ़ी के डेटा केंद्र जो दुनिया ने कभी देखे हैं।
जबकि आर्कुरी स्वीकार करता है कि एएमडी का सौदा एनवीडिया की तुलना में “यकीनन कम आकर्षक” है, “हम इसे इसके (एएमडी के) रोडमैप के एक प्रमुख सत्यापन के रूप में देखते हैं जो अन्य ग्राहकों के लिए स्नोबॉल हो सकता है।”